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主動式ETF話題延燒，00403A單日遭倒貨40萬張，引爆市場對「幫00991A抬轎」說法熱議。不過從持股配置、建倉節奏與資金規模觀察，兩檔ETF操盤策略其實存在明顯差異。
近期市場上不斷出現「主動統一升級50（00403A）是在幫主動復華未來50（00991A）抬轎」的說法，甚至有不少文章與社群內容刻意放大相關論述，引發投資人熱烈討論。不過，若從台股市場結構、ETF資金規模與實際持股配置來看，這種說法其實很難成立。
台股資金規模龐大 「抬轎論」引發爭議
台股向來與全球資金高度連動，尤其AI與科技權值股更是外資與大型法人主要布局重心。包括台積電、廣達、鴻海、聯發科等大型權值股，每日成交金額動輒數十億元，甚至突破百億元。在這樣高流動性的市場環境下，一檔剛掛牌、仍處於建倉期的新ETF，是否真有能力影響另一檔ETF表現，也成為市場討論焦點。部分市場觀點認為，所謂「抬轎」說法，更多偏向情緒性解讀，與實際資金影響程度仍有落差。
持股配置差異曝光，兩檔ETF操盤方向並不相同
若進一步比對兩檔主動式ETF最新公布的全持股資料，可以發現成分股與配置方向存在明顯差異。
00403A現階段配置仍偏向：大型電子權值股、高流動性AI概念股、保留較高現金部位。而00991A則較偏向：成長型題材布局、主動選股策略、中大型潛力股配置。
市場人士分析，雖然兩檔ETF同屬主動式產品，但實際操盤邏輯與選股方向並不完全一致，因此外界所稱的「抬轎效應」，仍需回到實際持股與資金流向觀察。
00403A單日遭倒貨40萬張，跌回發行價附近
台股15日盤中一度衝上4.2萬點新高，但高檔賣壓隨後出籠，終場翻黑重挫579點，三大法人同步站在賣方。其中，外資單日賣超達103億元，而剛掛牌不久的00403A則遭大量調節，單日賣超高達40.3萬張，高居ETF賣超榜首。受到市場震盪影響，00403A股價也回落至10元發行價附近，引發投資人關注。
規模衝上1500億，高現金水位成市場焦點
雖然近期股價震盪，但00403A整體規模仍快速成長，目前已突破1500億元。此外，市場也注意到，00403A目前仍保有超過500億元現金尚未進場，顯示經理團隊在高檔行情下，仍維持一定程度的資金彈性。法人指出，主動式ETF規模快速擴張後，後續持股布局與進場節奏，將成為市場觀察重點。
主動式ETF競爭升溫，市場關注後續布局
隨著主動式ETF產品持續增加，市場競爭也逐漸升溫。除了績效表現外，持股透明度、資金配置與經理人操作節奏，都成為投資人關注焦點。至於近期市場熱議的「抬轎說」，後續是否仍會持續發酵，恐怕還得回到實際資金流向與持股變化，由市場自行驗證。
