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俄烏戰爭邁入第五年，戰場局勢也徹底改變了現代戰爭的樣貌。過去外界認為戰爭勝負取決於戰機、坦克與飛彈，如今卻因大量無人機投入戰場，讓低成本、高效率的「不對稱作戰」成為各國軍事發展的新方向。
財信傳媒董事長謝金河近日在臉書發文，以「又一個只能做、不能說的產業」為題表示，台灣正悄悄布局一項可能成為下一個兆元等級的新產業，而這個產業正是近年全球最熱門的「無人機」。
從俄烏戰爭看見新戰爭模式，無人機成左右戰局關鍵
謝金河指出，俄羅斯原本被視為能源出口大國，但近期卻頻傳石油供應吃緊，原因並非缺乏原油，而是烏克蘭持續利用無人機攻擊俄羅斯境內煉油廠，使原油無法順利加工成汽柴油等燃料。
他認為，這代表烏克蘭成功利用低成本無人機攻擊關鍵基礎設施，以較小代價取得戰略優勢，也讓全球重新認識無人機在現代戰爭中的價值。
事實上，自2024年至今，俄烏雙方每天都投入數百架甚至上千架無人機執行偵察、攻擊及電子干擾任務。根據多家國際智庫分析，無人機已成為戰場上最重要的武器之一，也促使各國加速發展自主無人機產業。
「只能做、不能說」台灣供應鏈早已悄悄布局
謝金河透露，他日前與長期研究俄烏戰爭的專家李東昇，以及嘉義無人機廠商坤暉董事長曹進平交流，看到一張坤暉與波蘭代表簽署合作的照片，詢問合作內容時，對方僅低調回應：「只能做，不能說。」他表示，台灣其實有許多企業早已投入軍規與無人機供應鏈，只是因涉及國防、安全及國際合作，多數公司都相當低調。
謝金河認為，台灣ICT產業原本就是全球電子製造重鎮，在感測器、電池、馬達、控制器、通訊模組及AI晶片等領域皆具備完整供應能力，因此具備發展無人機產業的天然優勢。
去紅供應鏈加速，台灣成全球無人機新基地
近年美國積極推動「去紅供應鏈」（De-risking），希望降低對中國無人機供應鏈的依賴，也讓台灣的重要性快速提升。除了美國國防部積極建立可信賴供應鏈之外，美國國防科技公司Anduril創辦人Palmer Luckey近年也多次來台，積極尋找合作夥伴，希望建立非中國供應體系。
市場普遍認為，在美中科技競爭持續升溫下，台灣可望受惠於無人機、軍工電子、AI影像辨識及自主飛行控制等需求，成為全球新一波軍工供應鏈的重要據點。
不只是軍工，AI也讓無人機進入爆發期
值得注意的是，AI技術快速成熟，也讓無人機產業進入新的成長階段。過去無人機主要依靠人工操控，如今透過AI視覺辨識、自主導航、路徑規畫及群飛控制，不僅降低操作門檻，也提升作戰效率。除了軍事用途，AI無人機也開始大量應用於：
- 智慧巡檢
- 農業噴灑
- 電力巡線
- 災害救援
- 港口管理
- 物流配送
市場研究機構預估，全球無人機市場未來幾年仍將維持雙位數成長，其中AI自主飛行將成為最大成長動能之一。
軍工概念股升溫，法人關注4大受惠族群
隨著國防預算增加、無人機需求升溫，加上AI技術導入，軍工概念股近來也成為台股市場焦點。法人分析，未來受惠族群可分為四大方向：
1.無人機整機與系統整合
包括雷虎、中光電等具備無人機整機、飛控系統及軍用產品布局的公司，近年積極切入國防標案與海外合作。
2.AI晶片與運算平台
無人機自主飛行需要高效能AI運算，因此台積電、聯發科及相關IC設計供應鏈，長期仍可望受惠於全球AI運算需求增加。
3.電子零組件與感測器
包括PCB、連接器、電源管理、光學鏡頭、馬達控制器等供應鏈，都將受惠於無人機出貨量成長。
4.通訊與衛星應用
未來低軌衛星、高速通訊及無線傳輸，也將成為無人機發展不可或缺的一環，帶動相關網通與衛星概念股發展。
投資人更該看趨勢，而不是只追軍工股
謝金河最後指出，過去包括台塑、和碩、鴻海等大型企業其實都曾投入無人機領域，只是基於兩岸市場及商業考量，始終保持低調。他也提到，近期雷虎股價一度站上239元，長榮航太股價也持續走強，市場已開始提前反映產業成長預期。不過，股價上漲也意味著投資人更需要留意企業是否具備實際訂單、技術能力與長期獲利，而非僅憑題材追價。
整體而言，俄烏戰爭改變了全球軍事發展方向，也加速各國建立非中國供應鏈。對台灣而言，憑藉完整的ICT產業基礎、AI技術實力與精密製造能力，有機會在全球無人機與智慧國防市場占有一席之地。不過，對投資人來說，真正值得關注的不只是軍工概念股，而是那些能持續切入AI、自主系統與全球供應鏈重組趨勢的企業，這些才可能是未來數年台股最值得追蹤的新成長主軸。
