台股今（7）日遭遇史上最慘的股災，加權指數大幅下挫2065.87點，跌幅達9.7%，超過1,700家上市櫃公司股價跌停。然而，在這場波動中，三大電信股—中華電信（2412）、台灣大哥大（3045）與遠傳（4904）展現出了強大的韌性。

特別是中華電信，以約4%的跌幅成為「十大權值股中唯一未跌停的個股」，攜手台灣大哥大與遠傳上演了抗跌奇蹟，電信類股指數的跌幅僅為6%，顯著低於大盤。

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中華電信能夠抗跌的三大關鍵

中華電信今日盤中跌幅一度收斂至2.3%，終場下跌4.1%，成交量較平日增加了三成。分析師指出，中華電信之所以能在股災中展現抗跌性，主要有以下三個原因：

民生必需品耐跌：
電信服務是現代社會的基礎設施，屬於民生必需品。其穩定的「訂閱制商業模式」，即使在經濟衰退期間，仍能維持基本營收，為投資人提供較為穩定的回報。

高配息吸引存股族：
中華電信每年發放的現金股利，現金殖利率穩定在3.5%-4.5%之間，這不僅吸引國內投資者，也吸引外資投資。外資連續10日買超，累計超過2.4萬張，顯示出資金對其穩定回報的青睞。

政府背景增加市場信心：
政府持有中華電信超過三成的股份，這使得市場對中華電信有較高的信任度。政府作為背後的強大支持者，為公司在市場動盪時提供了額外的保障。

與中華電信一同表現出強勁韌性的，還有台灣大哥大與遠傳。台灣大哥大今日收跌2.59%，遠傳則下跌4.6%。三大電信股合計吸引法人買超達2.1萬張，顯示資金對這些防禦性資產的青睞。

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5G轉型與企業專網，提升長期競爭力

中華電信在2025年計劃將資本支出重點放在AIoT智慧應用領域，已建置1.5萬座5G基地台，並且企業專網客戶突破百家。遠傳則結合AI技術發展智慧城市方案，台灣大哥大則與momo購物進行資源整合，形成「電信+數位服務」雙引擎。產業分析師李明華指出：「電信業者從傳統通訊轉型為數位解決方案供應商，是它們能有效抗衡市場波動的主要原因。」

國泰證期研究部分析認為，電信股的本益比普遍在15-20倍之間，波動率僅為大盤的六成。在系統性風險爆發的情況下，電信股提供了「高殖利率的保護墊」，成為資金的避風港。今日資金明顯從高波動的電子股轉向防禦型資產，通訊網路類股成交金額占比從平日的3%上升至9%。