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當台股漲漲跌跌成了投資人的日常，ETF該怎麼選也再度成為市場熱門話題。近年來，高股息ETF憑藉穩定配息吸引不少資金進駐，但有「存股教父」之稱的股魚卻提出不同看法。他認為真正能夠穿越景氣循環、在長期投資中展現優勢的，反而是不配息的市值型ETF。股魚近期以台股目前唯一不配息的市值型ETF「凱基台灣TOP50（009816）」為例，分析其成立以來的績效與抗跌表現，認為這類產品值得長期投資人重新認識。
不配息ETF，默默累積長期報酬
在股魚眼中，不配息市值型ETF有點像一位低調可靠的朋友。它不像高股息產品經常因配息金額登上新聞版面，也不會因短期題材受到市場追捧，但卻能持續跟著大盤成長，把時間的力量轉化成投資成果。
他指出，許多投資人容易被高殖利率或短線漲幅吸引，忽略了投資最重要的核心其實是資產長期增值。尤其在市場經歷多空循環後，那些能夠穩定累積報酬的投資工具，往往才是最後的贏家。
009816成立以來績效領先0050
根據股魚整理的數據，自今年2月4日至7月29日止，台股主要指數與相關ETF表現如下：
- 加權報酬指數：25.50%
- 元大台灣50（0050）：28.53%
- 凱基台灣TOP50（009816）：29.74%
從數據來看，009816不僅超越大盤報酬，也小幅領先市場最具代表性的0050，展現不俗的追蹤效率與投資成果。市場人士分析，這類不配息ETF的特色在於將股利直接留在基金內持續投資，不需經過領息再投入的過程，因此能更完整發揮複利效果。
面對主動式ETF競爭，依舊維持優勢
近年主動式ETF成為市場新寵，不少產品打著專業操盤與選股能力吸引投資人目光。不過從績效表現來看，009816並未因此落居下風。
同期間比較顯示：
- 00980A：17.53%
- 00981A：28.36%
- 00982A：21.19%
- 009816：29.74%
股魚認為，009816最大的優勢在於不配息機制。基金收到成分股配發的股利後，會持續留在基金內再投資，投資人無須自行領息、再進場買回，不僅省下手續費與交易成本，也能讓複利效果自然累積。對於不以現金流為主要需求，而是希望追求資產長期成長的投資人來說，這類產品提供另一種投資選擇。尤其在市場震盪期間，若能持續定期投入、分批布局，長時間累積下來，往往更有機會享受到市場成長帶來的成果。
高股息ETF與市值型ETF各有擁護者，並不存在絕對的優劣之分。不過從近期市場表現來看，不配息市值型ETF正逐漸獲得更多投資人關注。對於重視資本增值、願意長期持有的人而言，與其頻繁追逐熱門題材，不如選擇一套適合自己的策略，讓時間與複利成為最可靠的投資夥伴。
