.png)
最近只要聊到AI，話題幾乎離不開輝達（NVIDIA），股價、晶片、黃仁勳的皮衣，每一樣都能上新聞。但如果把鏡頭往後拉一步，會發現真正掌握「誰能做、做多少、賣多貴」的，其實是站在產業鏈最關鍵位置的台積電。外媒《The Motley Fool》近期就點名，隨著AI晶片需求持續爆發，台積電的獲利結構與估值條件，反而讓它成為2026年更值得留意的投資標的。
全球AI晶片，七成代工費都流向這裡
台積電的強大，不只是「很會做晶片」，而是「大家非它不可」。無論是輝達、博通，甚至更多AI相關晶片設計大廠，幾乎都高度仰賴台積電的先進製程。輝達執行長黃仁勳就曾公開盛讚，台積電在技術與製造能力上，與其他對手存在明顯差距。
這樣的產業地位，直接反映在數字上，全球晶圓代工支出中，超過七成都流向台積電，而7奈米、5奈米到3奈米等先進製程，更已貢獻公司超過四分之三的營收。簡單說，AI跑得越快，台積電的產線就越忙。
「不夠賣」我說了算，台積電的漲價底氣來自這裡
在供需明顯失衡的情況下，台積電展現出罕見的定價主導權。今年起，台積電已調漲先進製程報價，外界普遍預期，這波漲價策略可能一路延續到2029年，反映的正是高階產能長期吃緊的現實。
更關鍵的是，當客戶因產能限制，被迫往2奈米、甚至1.6奈米節點前進時，台積電不只賣得更貴，還能賣得更穩。加上2奈米良率表現優於市場原先預期，等於同時守住了毛利與技術門檻，競爭對手短期內很難追上
估值被低估？外媒點出台積電的「反差優勢」
從投資角度來看，台積電目前的估值，和它在AI產業中的重要性，其實存在不小落差。在市場預期營收與每股盈餘都有雙位數成長的情況下，台積電的預估本益比約落在24倍左右，明顯低於輝達的近40倍，以及博通的30多倍水準。
分析師也指出，相較於部分IC設計公司面臨客戶集中度偏高的風險，台積電的客戶結構更分散，加上長期合約與持續擴大的先進製程需求，使其毛利率仍有上修空間，未來成長潛力並未完全反映在股價上。
當市場目光多半聚焦在AI晶片「誰設計得最強」時，台積電早已站在「沒有我，你連開始都不行」的位置。從定價能力、製程領先到估值結構，《The Motley Fool》認為到了2026年，台積電不只會是AI產業的幕後功臣，更可能成為比輝達還吸睛的獲利核心。
主圖來源：pexels
