近年來台股屢創新高，許多預算有限的小資族與年輕人，如今只要花費幾百、幾千元，就能輕鬆透過「盤中零股」成為台積電等科技巨頭的股東。回顧這項徹底改變台股生態、被譽為落實普惠金融的重大變革，幕後最關鍵的催生大功臣，正是時任金管會主委顧立雄與接任執行的主委黃天牧。

為何以前沒有「盤中」零股？

早期，雖然市場上有「零股」交易（以 1 股至 999 股為單位），但都只能在下午 1 點 40 分到 2 點 30 分的「盤後」進行。原因有 3：

1. 電腦容易當機

在早年證券市場自動化程度不足的年代，券商與證交所的電腦系統處理能力有限，若在交易最熱絡的盤中同時開放零股，暴增的交易筆數將使早期系統面臨當機風險。

2. 擔心散戶誤按

在快速跳動的盤中行情下，容易發生「胖手指的失誤」，原本只想買 10 股卻按成 10 張（1000股）」，若一旦發生在盤中，交割金額將相差千倍，極易引發集體違約交割的災難。

3. 干擾真實價格

過去的觀念也認為「散戶的隨性出價」，可能扭曲行情，又或是資金被分流，讓市場變「冷清」，無法反映出個股當下最真實、最有公信力的價值。

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但台股面臨重大危機

結構高齡化

主管機關在 2019 年前夕赫然發現的台股結構性危機。當時金管會與立法院財委會在檢視數據時發現，台股總開戶人數中，30 歲以下的年輕人佔比竟然不到 10%，反觀 50 歲以上的投資人卻佔了超過半數。這種急速老化的現象讓金管會主委顧立雄意識到，若年輕一代長期與資本市場脫節，大盤未來將面臨流動性枯竭。

年輕人買不起股票

另一個現實問題，則是高價股數量在十幾年間暴增十倍。在 2004 年時，全台灣集中市場股價超過 100 元的股票僅有 11 檔；然而到了顧立雄規畫政策的 2019 年底，高價股（超過 100 元，例如台積電、大立光等龍頭權值股）已經暴增到 122 檔。

而年輕人、新鮮人一個月薪水僅 3、4 萬元，根本不可能買得起「整張股票（1,000股）」。顧立雄當時認為，應該讓資金有限的人「依據財力規劃，小額也能買進好公司」，打破看得到、吃不到的困境。

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2020年，「盤中」零股正式上路！

為了翻轉困局，顧立雄當年頂住各方壓力，聯手證交所強力主導規畫。隨後由黃天牧主委接棒，於 2020 年 10 月 26 日正式將「盤中零股交易」推上路。

為了消除過去的隱憂，新制透過科技化解盲點，強制規定盤中零股「只能透過電子下單」，並在券商 App 介面上做出極為明顯的紅色防呆警示與金額預估。上路後，各大券商為了爭取年輕客群，更自發性地掀起手續費割喉戰，將最低手續費普遍降至 1 元，徹底解套了過去「手續費吞噬本金」的爭議。

隨著系統與技術日益純熟，證交所也將零股撮合時間從初期的 3 分鐘，一路縮短到 1 分鐘、10 秒，並在後續精進至如今的每 5 秒鐘撮合一次，讓零股的流動性與即時性幾乎與整股無異。