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2026蘋果秋季發表會明（10）日即將登場，焦點包括iphone 18 Pro系列，以及首款折疊機iPhone Ultra等新品都預計將亮相，但發表會前夕美國大型資本市場KeyBanc卻先潑冷水看衰股價，直言「4大理由」都可能讓投資人脫手蘋果股票，讓這場盛會成利空。
KeyBanc在最新研究報告中直指，無論蘋果新機定價的高低，市場都有理由脫手頻果股票，其中成本、毛利的兩難，以及出貨量的預估等都是被「看衰」的原因：
1、全面漲價恐嚇跑果粉
KeyBanc表示，蘋果此次將推出iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及首款折疊機iPhone Ultra等新品，目前預估新機售價可能「全面調漲」，此舉雖然可抵銷成本上升對毛利率造成的壓力，但卻可能打擊銷量。
其中，iPhone 18 Pro定價可能較前代多出150美元，落在1249美元、約台幣4萬；Pro Max則可能較前代多200美元，預估來到1399美元、約台幣4.5萬；折疊機iPhone Ultra則預估可能站上2199美元，等於要破近台幣7萬！高定價恐會嚇跑粉絲。
2、選擇性調漲盯上毛利率
若採取「選擇性調漲」，也並非就是好事，市場將會更加關注毛利率表現，除了將評估產品競爭力、成本控制能力，也會提高未來進一步漲價的預期。
3、都是高階機型出貨量恐大減
除了價格高也不是、低也有壓力的原因外，KeyBanc也預估iPhone 18系列出貨量將大幅下滑，主要原因是這次預期不會推出標準版iPhone 18，全都是高階機型和折疊機，無論怎樣售價就是比較高，這點會讓不少人縮手。
就算售價上漲可抵銷銷量下滑對營收的影響，但仍舊會不成比例，大行估計，2026年第4季至2027年第1季，iPhone 18系列總出貨量約8000萬支，將低於前一年同期約9100萬支，減少約1100萬支。
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— AppleLeaker (@LeakerApple) September 9, 2026
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$2000 USD starting price
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Via @markgurman pic.twitter.com/qkSXLVjLPZ
4、往年發表會後就是下跌
KeyBanc最後點出一項有趣的歷史數據，過去5年蘋果發表會對股價都是利空，發表會當天平均下跌0.72%、發表會後5個交易日的平均跌幅更是來到1.22%。
這四大理由，也讓KeyBanc在蘋果發表會前夕就不看好，對其股價給予「減碼」（Underweight）評等，目標價修正為250美元，與7日收盤價319.97美元相較，認為將有21.18%下跌空間。
